作者：Prathik Desai，译者：善欧巴，金色财经
在交易量保持不变甚至下降的情况下，Polymarket 通过提高收费标准实现了营收增长。这与经济学基本理论——提高价格会导致客户流失——似乎相悖。尽管Polymarket在年初前一直以零营收模式运营，用户无需支付任何费用，但自今年1月初起，该平台开始对某些市场品类征收手续费，并于3月30日全面实施收费政策。
新规实施后，Polymarket在短短8天内收取的手续费总额已超过之前的整月总额，Ebpay回收销售。本文将解析Polymarket的手续费结构，以及如何在市场不确定性中重塑其流动性构建逻辑。
在提高手续费后，Polymarket的交易量有所下降，这是意料之中的。然而，这种下降并未与价格上升成正比，这与经济学原理相符，Ebpay安全承兑。尽管如此，Polymarket的总体手续费收入反而增加了。这一结果表明，Polymarket不再仅仅依赖于交易量，而是转向了精准锁定愿意为优质交易市场支付溢价的用户群体。
Polymarket的手续费计算公式与众不同，它不是采用统一的固定费率，而是根据事件结果的发生概率动态调整。该公式为：手续费 = 持仓份额 × 费率 × 价格 ×(1−价格)。这种设计确保了在结果争议性最强的交易市场中获得最高收益，与经济学逻辑相契合。例如，对于发生概率为90%或10%的事件，高额手续费可以减少交易员参与，从而抑制边缘市场的交易活跃度。