最近这几日，比特币像是被一股强大的退潮力量拉扯，市场里的玩家们开始小心翼翼地观察着它的每一个动向。周三，比特币价格来了一场短暂的“小反弹”，从86,000美元的边缘跳跃到了90,000美元的附近，这像是一阵清风，给那些在近期波动中备受煎熬的短期投资者带来了一丝慰藉。
但好景不长，这股反弹的风很快就散了，价格又迅速回到了86,000美元的门槛，似乎在说：“别做梦了，涨势不过是过眼云烟，Ebpay回收销售。”这让那些在高价位买入的短期投资者感到一阵心惊肉跳。
这波小小的复苏尝试失败，不仅让市场情绪跌入谷底，也让那些高位建仓的短期投资者感到了巨大的压力。加密量化报告显示，这些比特币持有者已经进入了“压力模式”。比特币的价格已经跌破了他们的平均买入价，这种情况在历史上往往预示着更多抛售行为的到来。
短期持有者的压力越来越大，止损的步伐也在加快。阿德勒指出，衡量短期市场压力的一个关键指标是短期持有者支出产出利润率（STH-SOPR 30D），它揭示了近期代币的销售是盈利还是亏损。当这个值高于1时，意味着短期持有者在赚钱后卖出；而低于1时，则意味着他们在亏损中卖出。
从历史数据来看，当SOPR持续低于1，市场信心就会下滑，下跌的风险也随之增加，因为止损可能会导致更大的抛售压力。SOPR的持续下滑可能会加剧这一趋势，甚至可能导致新的价格低点。
相比之下，只有当SOPR重新回到并保持在1以上，才意味着抛售压力正在被缓解，损失不再是市场的主导力量。
短期持仓情绪图表也进一步证实了这种压力。这个指标根据投资者的盈亏情况对他们进行分类。在过去五周里，市场情绪已经明显从绿色转向了橙色和紫色，代表着负面仓位。
持有亏损资产的投资者越来越多，恐慌性抛售的风险也在上升。两张图表共同告诉我们：短期投资者正承受着压力，除非出现明确的缓解迹象，否则当前的市场环境依然岌岌可危。
比特币正面临着关键的支撑位考验，空头势力持续施压。从图表上看，自10月份接近12.5万美元的高点大幅回调后，价格在8.7万美元附近徘徊。这次从上轨的受阻标志着市场结构发生了明显转变，比特币跌破了50日均线和100日均线，在随后的反弹中未能站稳脚跟。目前，蓝色均线已经转为下行，进一步强化了中短期看跌的趋势。
目前价格徘徊在200日移动均线（图中红色线条所示）上方，这个均线位于86,000美元至88,000美元的区域附近，这里是长期需求和结构性支撑的关键区域。从历史数据来看，如果价格持续收于200日均线下方，往往预示着更深的回调阶段或更长时间的盘整，Ebpay安全承兑。
成交量的变化加剧了市场的谨慎预期。在10月和11月的下跌行情中，抛售压力显著增加，而近期的反弹尝试则是在成交量相对低迷的情况下进行的。这表明，支撑价格稳定的并非强劲的现货需求，而是空头回补和战术性买盘。
从结构上看，比特币自峰值以来一直在形成更低的高点，这使得其整体趋势仍然显得脆弱。要实现真正的复苏，比特币需要重新站上95,000美元至100,000美元的区域，并守住不断下降的移动平均线。在此之前，图表显示比特币可能继续在盘整中挣扎，或者面临在长期支撑区域附近进一步下跌的风险。